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这家公司上市次日大跌近20%雷军此前已套现2亿元

15日,刚刚于上周五在创业板上市的趣睡科技大跌18.8%。这是年内第二家上市的软体家居公司,也是小米的生态链企业之一,被市场视为“小米系”第五家上市公司。不过,公开信息显示,至趣睡科技上市,雷军已完成了7次股权转让,合计套现近2亿元。

在上市首日大涨后,本周一趣睡科技低开低走,最终收跌18.8%,换手率高达61.16%,总市值为33.04亿元。公开信息显示,趣睡科技主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产(以外包生产方式实现)与销售。作为今年创业板发行量最小的股票,市场本来不会给趣睡科技如此高的关注度。但公司与小米集团、京东集团深度绑定,被市场视作“小米系”第五家完成上市的公司。

趣睡科技招股书显示,小米集团现持有其12%的股份,京东集团关联方京东数科持有2.47%。此外,小米集团与京东集团还是趣睡科技的前五大客户以及前五大供应商。运营方式上看,趣睡科技也采用了小米系一贯的“互联网”打法。

根据招股书,趣睡科技主要通过线上渠道销售产品。报告期内,公司线%,线下分销商仅有小米有品一家,且主要运营平台为小米,渠道相当单一。而床垫市场巨头企业之一的慕思股份的招股书显示,公司十分看重对线下渠道的铺设,将加大、加密新门店的建设。

趣睡科技2019~2021年度的营业收入分别为5.52亿元、4.79亿元、4.73亿元,其中来自小米系列平台的收入占比分别为75.69%、68.43%、61.41%。公司的净利润也在缩水:2019~2021年度趣睡科技归属母公司股东的净利润分别是7392.98万元、6787.95万元、6845.51万元;并预计今年上半年的归母净利润大约为2537.47至2883.44万元,同比下降约为12.54%至23.04%。

公司背后的资本可谓众星云集:趣睡科技成立不到一年,雷军的顺为资本和刘强东的京东科技及千树资本进行了投资,并在Pre-A轮再次加码;此后几轮融资还得到了弘章资本、尚势资本、胡海泉的海泉基金、昆仑万维、光信资本、易建联等机构及个人的投资。

不过,直至趣睡科技上市,雷军完成了7次股权转让,合计套现近2亿元。2016年8月,雷军参与了趣睡科技的Pre-A轮融资;而在2017年5月,顺为投资便与喜临门签订了股份转让协议,转让了3%的持股。这是雷军第一次套现。随后顺为投资又与珠海长榕、银盈投资、中哲磐石、成都高投、宽窄文创、潘火投资等公司签订股权转让协议。根据招股书,2017~2019年之间,顺为投资共转让股权6次,合计套现约1.9亿元。至公司上市前,顺为持股比例为10.21%,天津金米持股1.8%,二者的实控人均为雷军,合计持有趣睡科技12%的股份。

除业务高度依赖小米外,趣睡科技主打的“科技”标签也受到市场质疑。去年公司研发费用占收入的比例仅为1.7%;而同期上市的慕思股份研发费用占比为2.39%,趣睡科技的第一大供应商、股东之一的喜临门研发费用占比为2.36%。此外,招股书显示,近三年趣睡科技的研发团队离职率保持在三分之一左右。

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